투자의 정석 - 01

 

 

최근 읽은 책 중 읽기 쉽고 이해가 잘되는 책이어서 두고두고 정리해두고 보려고한다.
모건하우절의 돈의 심리학이 멘탈이나 마음가짐을 이야기 해준다면, 이 책은 기초 실전을 잡아주는 책인 것 같다.

 

주식시장을 움직이는 힘

주식이란 무엇인가

주식은 특정 회사의 소유권을 나타내는 증서 또는 자산이다. 주식을 소유하고 있다는 것은 그 회사의 일부를 소유하고 있음을 의미하며, 이는 소유자에게 해당 회사의 이익 및 자산에 대한 권리를 부여한다. 주식의 가격은 시장에서의 수요와 공급에 따라 결정되며, 이를 사고파는 시장을 주식시장이라고 한다. 주식시장은 유통시장과 발행시장으로 나뉜다. 유통시장은 이미 발행된 주식을 거래하는 곳이며, 발행시장은 기업이 새로 주식을 발행하여 투자자들에게 판매하는 시장이다. 주식의 가격은 투자자들의 기대감에 의해 크게 움직이며, 이는 회사의 미래 수익에 대한 기대를 반영한다. 주가는 기업의 배당금 지급과는 독립적으로 움직인다.

주식은 기대감이다

주식 가격, 즉 주가는 투자자들의 '기대감'에 의해 움직인다. 주가는 투자자들이 회사의 미래 수익성에 대해 얼마나 기대하고 있는지를 반영한다. 투자자들의 기대감이 높을 때 주가는 상승하고, 기대감이 낮을 때 주가는 하락한다. 회사는 투자자들의 기대감을 높이기 위해 브랜드 인지도를 높이거나, 좋은 인재를 영입하거나, 인수합병(M&A) 등의 다양한 전략을 수립한다.

주가를 상승시키는 두 요소

주가는 유동성과 실적에 의해 상승한다. 유동성은 시장에 들어오는 자금이며, 실적은 회사의 재무적 성과를 의미한다. 정부의 정책, 기업의 전략, 경제 상황 등도 주가에 영향을 미친다. 예를 들어, 정부의 양적 완화 정책이나 기업의 혁신적인 제품 출시 등은 주가를 상승시킬 수 있다. 유동성과 실적이 함께 좋아지면 기대감이 상승하고, 주가도 상승한다.

주가를 결정하는 공식

유동성과 실적, 그리고 기대감은 주가를 결정하는 주요 요소이다. 유동성과 실적이 좋을 경우 주가는 상승하며, 기대감이 이를 증폭시킨다. 그러나 유동성과 실적이 따로 놀 때는 주의가 필요하다. 저평가 주식은 실적이 좋아도 유동성이 낮아 주가가 쉽게 오르지 않으며, 고평가 주식은 유동성이 높아도 실적에 대한 기대감이 이미 반영되어 주가 상승이 제한적이다. 따라서 투자자는 유동성과 실적의 조화를 잘 살펴야 한다.

 

주식시장의 기초 용어

주가지수

주가지수는 특정 주식들의 가격 변동을 추적하는 통계적 측정치로, 시장의 전반적인 흐름을 파악하는 데 중요한 도구이다. 주가지수는 특정 주식시장, 섹터, 산업, 또는 국가의 전반적인 투자 환경을 나타낸다. 한국의 코스피, 코스닥, 미국의 S&P500, 나스닥 등이 대표적인 주가지수이다. 이 외에도 다우존스지수, 상하이종합지수, 닛케이225지수 등이 있다. 이러한 주가지수는 투자자들이 시장의 전반적인 상황을 이해하고 투자 전략을 세우는 데 유용하다.

주식의 종류

주식은 가치주, 성장주, 주도주, 배당주, 사이클주, 경기방어주, 모멘텀주, 라지캡, 미드캡, 스몰캡 등으로 분류된다. 가치주는 시장에서 그 가치보다 낮게 평가된 주식이며, 성장주는 빠르게 성장할 것으로 예상되는 주식이다. 주도주는 시장을 주도하는 대형 주식으로 안정적인 수익과 꾸준한 배당을 제공한다. 배당주는 꾸준히 배당금을 지급하는 주식이며, 사이클주는 경제 순환에 따라 성과가 크게 변동하는 주식이다. 경기방어주는 경제가 좋지 않을 때에도 안정적인 수익을 낼 수 있는 주식이다. 모멘텀주는 일정 기간 동안 가격이 지속적으로 상승하거나 하락하는 주식이다. 라지캡, 미드캡, 스몰캡은 시가총액에 따라 주식을 분류하는 방식이다.

• 가치주
  가치주는 시장에서 그 가치보다 낮게 평가된 주식을 말한다. 즉, 회사의 실질적인 가치(자산, 수익, 배당 등)에 비해 주가가 상대적으로 낮은 주식이다. 주가수익률(PER)이 낮다고 하여 '저퍼주'로 부르기도 한다. 가치투자자들은 이러한 가치주를 찾아서 장기적으로 보유하고 시장이 그 가치를 인식하면 주가가 오를 것으로 기대한다. 가치주는 필연적으로 유동성이 낮은 관심 소외주이다.
• 성장주
  성장주는 회사의 수익이 동종 섹터 평균보다 빠르게 성장할 것으로 예상되는 주식을 말한다. 이런 회사들은 수익이 빠르게 증가하거나 미래에 그럴 것으로 예상되기 때문에 종종 높은 PER을 보인다. '고퍼주'라고도 불린다. 높은 PER은 투자자들이 해당 회사의 미래 성장에 대해 높은 기대를 가지고 있음을 의미한다. 현재는 고평가되어 있지만 미래를 생각하면 저평가라는 이야기이다. 미래 성장성을 충족시키지 못하면 주가는 하락하기 쉽다.
• 주도주
  주도주 또는 블루칩주는 크고 안정적인, 잘 알려진 회사의 주식을 말한다. 이들은 종종 시장을 주도하는 역할을 하며, 일반적으로 안정적인 수익과 꾸준한 배당을 제공한다. 이들 주식은 보통 경제 환경이 좋든 나쁘든 안정적인 성과를 보이는 경향이 있다. 주도주는 대형주가 대부분이다.
• 배당주
  배당주는 꾸준히 배당금을 지급하는 주식을 의미한다. 이들 주식은 보통 안정적인 수익을 낼 수 있는 회사에서 나온다. 배당주 투자자는 이를 통해 안정적인 자본소득을 얻길 바란다. 한국은 배당 성향이 낮지만, 배당주는 미국 주식에서 찾기 쉽다.
• 사이클주
  사이클주는 경제 순환에 따라 성과가 크게 변동하는 주식을 의미한다. 경제가 호황일 때 잘 오르는 주식이다. 예를 들어, 자동차, 호텔, 항공사, 가구, 가전제품, 화학제품 등을 생산하는 회사들의 주식이 이에 해당한다. 경제 회복기 초입에 매수하고 성장 단계의 끝에서 매도하는 전략을 사용한다.
• 경기방어주
  경기방어주는 경기가 좋지 않을 때에도 안정적인 수익을 낼 수 있는 주식을 의미한다. 보통 필수 소비재나 공공서비스를 제공하는 회사의 주식이다. 예를 들어, 통신, 전기, 가스 등이 있다. 경기방어주는 경기침체 등으로 인해 불확실성이 높아질 때 선호된다.
• 모멘텀주
  모멘텀주는 주식의 가격이 일정 기간 동안 계속 상승하거나 하락하는 추세를 보이는 종목군을 의미한다. 모멘텀주는 해당 추세가 계속될 것이라는 기대감을 바탕으로 거래된다.
• 라지캡, 미드캡, 스몰캡
  라지캡, 미드캡, 스몰캡은 시가총액에 따른 구별이다. 보통 시가총액이 1조 원 이상인 대형 기업을 라지캡, 3000억 원에서 1조 원 사이의 기업을 미드캡, 1000억 원에서 3000억 원 사이의 중소기업을 스몰캡이라고 한다. 1000억 원 미만은 잡주로 분류된다.
• 스팩주
  스팩(SPAC, Special Purpose Acquisition Company)은 기업인수목적회사를 말한다. 개인 투자자들의 자금을 모아 비상장사를 합병할 목적으로 상장하는 서류상의 회사이다. 스팩주는 3년 내 합병을 못 할 시 상장 당시 가격에 이자를 얹어 돌려준다. 합병에 성공하면 주가가 상승할 수 있지만, 합병 비율 산정에서 불리해질 수 있다. 유통 비율이 낮은 저시총주이기 때문에 투기 세력이 작전을 걸기 쉽다.
• 보통주와 우선주
  보통주는 회사의 이익에 대한 권리와 함께 의결권을 부여한다. 우선주는 배당이나 잔여재산 분배에 우선권을 부여하지만 의결권은 없다. 우선주는 보통주보다 저렴하고 배당률이 높지만, 거래량이 부족한 저유동성 종목이다. 한번 물리면 몇 년을 고생할 수 있기 때문에 초보 투자자는 조심해야 한다.

투자자 동향

주식시장에서 투자자는 개인, 외국인, 기관으로 나뉜다. 개인 투자자는 보통 '개미'라고 불리며, 시장에서의 영향력은 크지 않지만 수가 많다. 외국인 투자자는 해외 자본을 운용하며, 시장에 큰 영향을 미칠 수 있다. 기관 투자자는 금융기관, 연기금 등 법인 자본을 운용하며, 대규모 자금을 움직이는 경우가 많다. 각 투자자의 매매 동향은 시장에 중요한 영향을 미친다.

거래원

거래원은 주식을 매매할 때 이용하는 증권사를 의미한다. 주요 거래원으로는 키움증권, 미래에셋증권 등이 있으며, 각 증권사의 성격에 따라 매매 동향이 다르다. 예를 들어, 키움증권은 개인 투자자가 많이 이용하는 반면, 미래에셋증권은 기관 투자자도 많이 이용한다. 거래원 정보는 투자자들이 시장의 흐름을 파악하는 데 도움이 된다.

D+2 제도

주식을 사고팔면 결제는 D+2일에 이루어진다. 이는 매매계약을 체결한 날부터 3일째 되는 날에 결제된다는 의미이다. 예를 들어, 월요일에 주식을 매수하면 수요일에 결제가 완료된다. 이 제도는 주식시장의 결제 안정성을 유지하기 위한 것이다.

상한가, 하한가

주식시장에서 개별 종목의 주가가 일별로 상승할 수 있는 최고 가격을 상한가, 하락할 수 있는 최저 가격을 하한가라고 한다. 한국은 가격제한폭을 30%로 제한하고 있다. 상한가와 하한가는 주식시장의 과도한 변동성을 방지하고 투자자 보호를 위한 장치이다.

변동성완화장치 (VI)

변동성완화장치는 주가 급변을 막기 위해 2~10분간 단일가 매매로 전환하는 제도이다. 주가가 시가 대비 ±10% 변동성이 생기면 VI가 발동된다. 이는 시장의 안정성을 유지하고 투자자 보호를 위한 제도이다.

기본적 분석과 기술적 분석

기본적 분석은 재무제표를 중심으로 한 분석이며, 기술적 분석은 차트 데이터를 분석해 미래 주가 추세를 판단한다. 기본적 분석은 회사의 실질 가치를 평가하는 데 중점을 두며, 기술적 분석은 과거의 가격 변동 패턴을 통해 미래 가격을 예측한다.

공매도

공매도는 주가가 하락할 것으로 예상되는 종목의 주식을 빌려 매도한 뒤, 주가가 하락하면 싼값에 되사들여 차익을 얻는 투자 전략이다. 예를 들어, 특정 주식을 1만원에 빌려 매도한 후 주가가 7천원으로 하락하면 이를 다시 매수하여 차익을 얻는다. 공매도는 시장 효율성을 증대시키지만, 시장 하락을 촉진할 수도 있다. 따라서 공매도는 적절한 규제와 감독이 필요하다.

 

투자 전략의 종류

단기투자, 장기투자

단기투자는 매수 후 짧은 시간 내에 매도하는 투자 전략이다. 이는 투자자가 시장의 빠른 변동에 대응하여 단기간에 수익을 얻는 방식이다. 예를 들어, 하루 또는 며칠 내에 매매를 완료하는 것이 단기투자이다. 반면, 장기투자는 몇 년에서 수십 년에 걸쳐 보유하는 투자 전략이다. 장기투자는 주식뿐만 아니라 채권, ETF 등 다양한 자산을 포함한다.

가치투자

가치투자는 기업의 실질 가치보다 낮게 평가된 주식에 투자하는 전략이다. 이 전략은 회사의 재무제표를 분석하여 저평가된 주식을 찾아내고, 시장이 그 가치를 인식하여 주가가 오를 때까지 장기적으로 보유하는 것이다. 가치투자는 안정적인 수익을 추구하는 투자자에게 적합하다.

성장투자

성장투자는 빠르게 성장할 것으로 예상되는 회사의 주식에 투자하는 전략이다. 예를 들어, 신기술을 보유하거나 새로운 시장을 개척하는 회사의 주식이 성장주로 평가받는다. 성장투자는 높은 수익을 기대할 수 있지만, 그만큼 리스크도 크다.

집중투자, 분산투자

집중투자는 한 종목이나 하나의 포지션에 투자하는 것이다. 이는 높은 수익을 기대할 수 있지만, 리스크도 크다. 반면, 분산투자는 여러 종목이나 섹터에 나눠서 투자하는 전략

이다. 분산투자는 리스크를 줄이고 안정적인 수익을 추구하는데 유리하다. 예를 들어, 다양한 산업의 주식, 채권, ETF 등에 투자하여 포트폴리오를 구성한다.

퀀트투자

퀀트투자는 통계학과 수학에 기반한 정량적인 전략을 사용하는 투자 방법이다. 이 전략은 알고리즘과 모델을 사용하여 시장의 변동성을 분석하고, 투자 결정을 자동으로 내리는 것이다. 퀀트투자는 감정적 판단을 배제하고 데이터에 기반한 투자를 가능하게 한다.

모멘텀투자

모멘텀투자는 특정 주식이나 시장의 최근 성과에 따라 투자 결정을 내리는 전략이다. 최근 주가가 상승한 주식은 더 상승할 것으로 기대하고 매수하며, 하락한 주식은 더 하락할 것으로 예상하고 매도한다. 모멘텀투자는 트렌드에 따라 빠르게 대응하는 투자 전략이다.

팩터투자

팩터투자는 경제적, 사회적 요인, 수급과 심리, 차트 등 모든 요소를 분석해 투자하는 전략이다. 예를 들어, 기업의 재무지표, 시장 트렌드, 매크로 경제 지표 등을 종합적으로 분석하여 투자 결정을 내린다. 팩터투자는 다양한 요소를 고려하여 리스크를 최소화하고 수익을 극대화하는데 중점을 둔다.